有“新好意思联储通信社”之称的闻明财经记者Nick Timiraos撰文称，周四发布的好意思国经济举止陈诉，为投资者和好意思联储计谋制定者们带来了最新的不骄贵的警觉。他们也曾期待经济增长放松懈通胀降温会允许好意思联储本年夏日运行降息，但事实上恰恰相悖。

好意思国商务部发布的数据剖析，好意思国第一季度内容GDP年化季环比初值增长1.6%，不足市集预期的2.5%，较旧年四季度的3.4%大幅放缓，但更庸俗的潜在需求蓄意接近3%，标明势头仍强盛。

同期发布的季度通胀数据方面，个东谈主破钞开销（PCE）年化季环比初值增长2.5%，较前值3.3%大幅放缓，低于预期的3%。然则，不含食物和能源的中枢PCE价钱指数年化季环比增长3.7%，超出预期的3.4%，险些是前值2%的两倍，为一年来初次出现季度增长，突显中枢通胀依然果断。

Timiraos指出，最新数据标明，好意思国通胀在履历了旧年下半年的无缺降温后，被证明比预期愈加果断，如故有聚合三个月的数据如斯说明。个别数据并不足以大幅改换好意思联储的远景瞻望，但这些聚合令东谈主失望的数据的蕴蓄效应是显赫的。特殊是，通胀数据一直比预期更为强盛，最近几个月还出现数据上修的情况。

好意思国近来的通胀趋势导致投资者和好意思联储官员们从头有计划本年是否合乎降息：

芝加哥联储主席古尔斯比上周默示，“我一直说，一个月算不了什么，但三个月——那至少算一个信得过的月份。现时，在聚合6、7个月出现特殊强盛的改善和更接近于2%的通胀之后，咱们看到了远高于标的的数据，咱们必须从头抨击主意，恭候望望会发生什么。跟着供应链的成立和劳能源市集从工东谈主涌入中获益，好意思联储的通胀战斗一直很快言快语，但本年细则会更难。”分析师们也握住减少对好意思联储本年降息次数的预期，也推迟对初次降息时点的猜想，一些分析师现时猜想只会在12月的会议上降息一次。天然他们仍然以为通胀正在野着2%的标的前进，好意思联储也仍走在降息的方朝上，且本年就会降息，下一步不太可能是加息。但要承认的是，风险再次转向，本年降息次数会更少，技巧也会更晚。市集简短认可这一不雅点。利率期货市集的投资者在年头预期会有六次降息，但现时很多东谈主猜想只会有一次，或是根柢莫得。周四的最新数据出炉后，好意思债遭到抛售，基准的10年期好意思债收益率旧年11月以来初次糟蹋4.7%，其时好意思联储官员们还莫得默示如故完成加息。

好意思国商务部将于周五发布3月份的中枢PCE物价指数。周四的陈诉标明，1月和2月的关总共据可能会从如故强盛的水平进一步上修，3月份可能还有所飞腾，12个月的通胀率保捏在2.8%摆布。

Timiraos提到，一些东谈主默示，旧年年底由降息预期鼓吹的好意思股反弹，可能推高了纳入通胀蓄意的金融措置服务价钱。

Timiraos默示，好意思联储一直特殊关切月度通胀数据，部分原因是改过冠疫情以来，好意思联储和扫数这个词经济学界齐难以预测对通胀。很多东谈主莫得预感到通胀在2021年和2022年会飞腾若干，他们相同也对通胀在旧年快速降温感到讶异，特殊是在劳动和开销保捏沉静的情况下。

官员们自旧年年底以来一直默示，他们可能运行降息，前提是价钱增长将在本年晚些时候放缓至约2.5%，之后再达到2%的通胀标的。旧年第三和第四季度，中枢PCE指数以2%的年率飞腾，这一度增强了好意思联储可能截止通胀搏斗的乐不雅情感。

包括好意思联储主席鲍威尔在内的很多好意思联储官员领先将1月和2月的较高通胀数据归为通胀降温谈路上的“震憾”。在3月FOMC会议的新闻发布会上，鲍威尔说这些数据并莫得信得过改换全体情况。

鲍威尔同期承认念念路上的局限性。“我老是谨小慎微地不去含糊咱们不心爱的数据。是以你需要检查一下我方，我会这么作念。”上周鲍威尔默示，3月份通胀数据强盛，可能将运行降息的技巧表推迟了几个月。

好意思国中枢通胀在2022年2月达到5.6%的高点，并在一年前运行稳步下落。最新的通胀陈诉重燃了东谈主们的担忧，行将通胀弥漫拉回到2%的所谓“临了一英里”将更具挑战性。一些好意思联储官员默示，他们回首利率督察过高水平过久，给劳能源市集带来不消要的伤害。