剪辑丨承承开云kaiyun

监管层近几年一直在饱读吹中小股东积极参与上市公司治理、利用股东职权，轨制的收敛完善，让中小股东抒发主张的渠说念更为畅达。

本年以来，监管层和交游所进一步加大对中小股东权益的保护力度，优化了律例和责任治安，饱读吹中小股东更多参与上市公司治理。而在近期上市公司密集召开的股东大会上，中小股东就充分弘扬了我方的职权，积极抒发不同主张。

监管层饱读吹中小股东参与公司治理

高管变动、功绩、分成等议案怜惜高

监管部门近几年一直在饱读吹中小股东积极参与上市公司治理、利用股东职权，比如在2021年12月，证监会舒服实施《公开搜集上市公司股东职权管束暂行规矩》，有助于裁汰中小股东参与公司治理的成本、引发中小股东利用股东职权的积极性，充分弘扬股东大会机能；2023年12月审议通过的新版《公法律施展》（2024年7月舒服实施），则进一步强化中小股东职权保护。

在监管层的呵护下，中小股东以出席股东大会和投票为主要情状，参与上市公司治理的气派更加积极。比如本年6月底 某AH两地上市的龙头保障公司召开的2023年度股东大会中，在选举王军辉为非推行董事的投票才调，74%的H股投票者抒发了不同主张。

几天后，该保障公司舒服派发2023年度股息，现款分成比率达53.6%，比2022年度的43%现款分成比率普及了10个百分点。这次股东大会投票后，在A股错误震撼改变下，该公司股价仍逆势竣事高潮。

再比如电梯行业的龙头企业华菱精工(603356)。公开信息表现，2023年6月，通过公约受让的情状，华菱精工实控东说念主黄业华出让了一部分股权，引入江苏捷登控股集团旗下的捷登零碳公司为二股东，抓股占比9.5%。这一次股权转让关于其时的上市公司来说，有助于打造征象储一体化的新动力全产业链布局。不外， 在捷登零碳公司入股一年多以来，华菱精工的大股东、二股东和管束层等就公司发展政策、东说念主事等议题产生了不同主张。

在本年5月底召开的2023年度股东大会上， 黄业华建议改选董事会的议案未能通过，随后上交所向公司发出监监责任函 ，“就年度股东大会存在部分否决议案事项发出监监责任函，督促核实情况并明确监管条目”。

部分薪金内容不明晰被二次问询

主营电梯配件业务的 华菱精工年内曾屡次被交游所问询 ，比如年头对公司定增事项的问询、公司监事会会议事项的问询等，关于交游所的问询， 公司数次脱期薪金。 或因脱期次数太多，交游所于7月19日下发《监监责任函》，条目公司尽快查清事实并薪金问询、督促联系东说念主员费力守法。最终公司于7月26日薪金了问询。

时隔一天，交游场合7月27日对华菱精工下发了二次问询函，指出公司就第一次问询函薪金公告中的部老实容不够明晰， “仍需进一步阐发” 。

在问询函中，交游所指出：2024年1月，华菱精工二股东捷登零碳的实控东说念主马伟朝上市公司保举铝边框销售订单，因公司尚不具备分娩能力，经客户江苏中矶公司的法定代表东说念主王先知保举，采纳王先知曾担任法定代表东说念主的江苏季晴新动力科技有限公司为供应商。司帐师称，左证当今赢得的贵府无法笃定该交游是否具有买卖骨子。交游所条目上市公司就与江苏季晴的交游“是否存在合作公司诬捏交游、虚增收入或合作捷登零碳过甚关联方套取资金等野心”一事作出更谨防的施展。

阻隔当今， 华菱精工尚未对二次问询作出薪金。 按照公司最新公告，8月中旬，公司将再次召开股东大会，就高管层变更议案等进行投票。

就华菱精工基本面情况看，公司2022年度归母净利润为-947.62万元，2023年下滑至-10390.94万元。最新公布的2024年中期功绩预报表现，展望竣事包摄于母公司总共者的净利润-6000万元到-4300万元，与上年同期-2819.93万元比较，损失将加多约1480.07万元到3180.07万元。

关于公司功绩扭亏问题，黄业华的助理陈先生示意， 受2021年后房地产数据下滑的影响，华菱精工近两年功绩有所下滑 ，但2023年电梯阛阓见底，“一方面是高端住宅、农村自建房的电梯需求膨大；另一方面是国内一些存量电梯到了寿命后期，有的已逾越了国度规矩的18年寿命期限，电梯换新阛阓渊博。”

公开信息也表现，2023年以来，多部门淘气股东“三大工程”（保障性住房、?城中村校正、“?平急两用”环球基础设施）和城市更新、老旧小区校正责任，不少以往莫得电梯的老少区在更新时巨额会增设电梯，带动电梯需求。

陈先生进一步指出，“黄业华重新纪念后，一方面有信心把公司电梯业务的功绩重新作念到2021年的巅峰范畴，另一方面也会推动光伏、换电业务企稳回升。”

交游所强化问询力度

需要驻防的是，因股东和管束层之间、小股东和管束层之间的异议，以致于 议案在股东投票才调被否情况的公司巨额有着一些共同性情：主营业务为传统行业、功绩有所下滑，股权结构漫衍，大股东为当然东说念主，或大股东不参与公司管束等。

据iFinD，沪深交游所约5100家上市公司中，大约1100家公司的大股东对二股东的抓股占比上风低于50%，其中约530家公司的大股东抓股占比逾越二股东的幅度不及20%， 约150家公司的大股东和二股东抓股险些考虑。 iFinD还表现， 约320家沪深上市公司莫得实控东说念主，这意味着大股东的抓股比例更低。 分析股权漫衍的背后原因，既可能是公司为了业务发展需要引入新股东，也可能是公司为纾困引入新投资东说念主所导致，而 股权的过于漫衍，也可能会引发规矩权之争。

以好意思芝股份(002856)为例，2020年12月，股东李苏华把4058万股转让给广东怡建股权投资合资企业（有限合资），后者成为大股东于今，李苏华成为了二股东。公告表现，本年5月底的股东大会上，有股东就2023年度《董事会责任陈述》等议案投出1841万股的不快乐票。

公开信息表现，李苏华当今抓股是1832万股。况兼不久前董事会审议2023年度《董事会责任陈述》时，李苏华弃权，公告的弃权原因是其以为2023年报对公司损失原因、背负包摄、贬责方法未给出合颐养释。

对此情况， 5月底，深交所下发了问询函，条目好意思芝股份即是否存在规矩权的无序争夺一事作出薪金。 公司于6月薪金示意不存在控股权无序争夺的情况。体现到股价上，合理的博弈、监管层的怜惜，有助于公司价值的体现。5月以来, 好意思芝股份逆势高潮，股价从7元独揽涨至时分最高11.7元。

值得一提的是，如若以“问询函”为要害词搜索，不错发现 本年以来交游所对IPO公司、上市公司的怜惜度显耀普及。 iFinD表现，2024年1-7月， 标题中包含“问询函”的公告快要5300份，险些和A股上市公司的总和量相称。

优化措施便利中小股东利用正当职权

在大股东和管束层发生矛盾时，为幸免中小股东被打破触及，以及对大股东和管束层给以灵验制约，监管部门也作念了不少费力和立异。

比如，为贯彻落实成本阛阓新“国九条”中“强本强基，严监严管”的监管条目，中证中小投资者劳动中心行为证券律例矩的投资者保护机构、证监会建设的公益机构，抓续加强对不履行承诺、资金占用等案件的诉讼推行，提高“要害少数”的违警违法成本。阻隔本年5月，投资者劳动中心共发起9起股东代位诉讼。

恰是在监管部门的推动下，中小股东抒发主张的渠说念更畅达。 比如在本年6月底的上海机电(600835)股东大会上，上市公司谋略53亿元收购上海集优铭宇机械科技有限公司100%股权（组成关联交游），有50.3%的中小股东不唱和该收购。

关于上海机电的收购决议，上交所也下发了问询函，条目就关联方并购的合感性、溢价是否较高、是否成就功绩承诺等事项作出施展 。

为更加便利股东参与上市公司投票和治理，近期交游所接管了一系列优化措施。公开信息表现，本年7月初，上交所向会员单元和上市公司发出《业务见告》，条目会员单元优化交游客户端的股东会教导功能，确保投资者实时获知股东会召开信息，同期上交所将提供股东会的汇注投票教导劳动，上市公司可免费委派上交所通过智能短信等神态向投资者推送教导。这次试点，是上交所贯彻落实新“国九条”条目、劳动中小投资者的一次尝试。

（文中说起个股仅作例如分析开云kaiyun，不作投资建议。）